第225章 一亿五千万（1/2）

周一早上七点二十，三楼那间由储物间改成的小办公室，灯已经亮了。

佐藤爱子的早晨有一套雷打不动的流程。先看大阪隔夜的收盘，日经225期权全天的成交和波动率指数；再看新加坡A50的夜盘；然后泡一杯大麦茶，坐下来，把两边的数据抄进一个蓝格子的本子里。

抄的时候用铅笔。

这个规矩是她自己立的。数据天天在变，铅笔写的可以擦。等哪一行用钢笔描过了，那一行就是历史，不会再改。

账户是七月初开始动的。头两个月她做得极小，小到周远航都替她着急，五百万的本金，仓位从没超过三成，像一个人只用脚尖试水温。可两个月下来，净值一点零八二，四十来万，稳稳当当，没有一天大起大落。

按她自己的话说，前两个月不是在赚钱，是在给这个市场画像。A股的盘口跟教科书长得不一样，涨跌停那一套规矩，把人的行为都掰变形了，她得先看清变形之后的人长什么样，再下注。

上周五收盘，九月合约平值认购的隐含波动率是二十六。这个数爱子记得清楚，因为不贵，市场的真实波动率有十八，二十六属于正常价，她本来打算这周做卖方，慢悠悠收点权利金。

周日晚上的采访，把一切全改了。

九点半，期权开盘。爱子盯着认购那几档的成交明细，四十七分钟，认购合约的成交占了全市场的八成，买单几乎清一色小单，一两张、三五张地往里冲，冲的全是虚值那一档。行权价一点七零的认购，上周五还卖八厘，现在被人抬到了两分一。

两分一的权利金，对应多少波动率？爱子心算了一下。

三十九。

再看认沽。同样到期、行权价挨着的认沽，隐含波动率二十二。

同一个市场，同一只ETF，同一个月到期的两张纸，波动率差了十七个点。

她又看了一眼大阪。日经的波动率指数，今天早上是平的，一点没动。东边没着火，西边在发烧。烧的不是病，是兴奋。

兴奋这个东西，烧不长。

爱子把大麦茶喝完，在蓝格子本子上用铅笔写了一行字。

“他们把彩票买贵了。”

九点半到九点四十，是她每天最喜欢的一刻钟。做市商的报价还没完全醒过来，总有那么几档价是昨天剩下的旧价，挂在屏幕上等人捡。她顺手捡了两笔，不贪，够一口就收。

然后她开始干正事。

卖出认购。先卖虚值那一档，就是被抢到两分一的那个，再往下卖平值。价格一笔一笔往下压，压到市价跟着她走为止。买进认沽，专挑没人看的行权价，用两折的价钱，把别人不要的保险一张一张收进来。最后动现货，用50ETF把方向的风险对冲掉。

这个市场太薄了。她一天最多吃两成仓，多了盘口受不了。

“流动性这个东西，”她后来跟林小禾解释过，“进去的时候是门，出来的时候可能是墙。所以我每天只从门这一边走。”

中午，林小禾端着饭盒上三楼，一屁股坐下：“爱子姐，楼下营业部开户排到马路上了，全公司都在刷罗总的采访。诶，我听交易室说，你早上在卖认购？大家都在买啊，你不怕踏空？”

爱子筷子没停。

“踏空的意思，是车上还有座，我没上。可这辆车，票价已经翻了三倍。”她说，“同样的车，等下一班，两块钱。你上不上？”

林小禾想了想：“……等下一班。”

“对。我卖的就是这三倍的票价。”爱子夹了一筷子青椒，“顺便，我把没人要的保险，用两折收进来。等车真颠一下，保险就值钱了。”

“车会颠吗？”

“不知道。”她答得很坦白，“我不猜车往哪儿开。我只知道，票价三块，保险两折，这两个数不可能同时是对的。总有一个，要变回原形。”

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“我给你那笔钱的时候，心里想的是，赔光了就当交学费。”

罗文指了指电脑屏幕上那个一亿五千万。

“现在学费不用交了。你还把研究生给我念完了。”

林辉在旁边没忍住，笑出了声。

罗文收了笑，声音沉下来一点：“以后记住一条。这种事，动手之前，来跟我说一声。不是要拦你，是我得知道。”

“是。对不起。”

“还有。场外期权是对手方的合约。你的一亿五千万，记在两家券商的账上。台子挑的都是最大的，这个做得对。但从今天起，每天盯市值。哪天对方面子上挂不住，想赖账，第一时间告诉我。”

“每天收盘我都核。”爱子说，“他们的中间价，跟我自己算的，差不超过千分之三。”

“那他们今天为什么急着找你？”林辉问。

“他们想把我手里的期权买回去。”爱子说，“今天下午报的买回价，比我自己的估值还高一点。”

“高于估值，他们还买？”

“做市的人，宁可贴一点钱，也想把这个仓位平掉。”爱子说，“他们怕的不是现在的价。”

“是后面的价。”

办公室里又安静了。

林辉看着屏幕上那三行表格，忽然开口：“两个星期，四倍半。”他摇了摇头，“罗总，咱们俩凑了三十一个亿，看的是同一件事。她一个人，看见的东西却比咱们多。”

“不是看见的多。”罗文说，“是工具不一样。咱们的稳，她的弯。”他看着爱子，“往下呢？你的模型怎么说？”

爱子调出最后一页。

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